네오위즈(095660)는 오랜 시간 동안 국내 게임 시장에서 안정적인 웹보드 매출 기반을 확보한 기업으로, 최근에는 자체 콘솔 게임 개발을 통해 글로벌 시장 공략에 적극 나서고 있습니다. 특히 2023년 흥행에 성공한 액션 RPG ‘P의 거짓(Lies of P)’은 네오위즈가 단순한 웹보드 게임 회사가 아닌 글로벌 IP 보유 게임사로 성장할 수 있는 가능성을 보여준 대표 사례입니다. 이번 글에서는 네오위즈의 기존 웹보드 게임 사업의 수익성과 신작 콘솔 게임 중심의 성장 전략을 중심으로, 이중 수익 모델이 주식 투자자 입장에서 어떤 장점이 있는지를 분석해볼께요.
네오위즈 웹보드 사업의 안정적 수익 구조
네오위즈의 핵심 현금 창출원은 웹보드 게임 사업입니다. ‘피망 포커’, ‘피망 섯다’, ‘피망 뉴맞고’ 등은 중장년층 이용자들에게 높은 충성도를 보이며, 국내 모바일 웹보드 게임 시장 내에서 상위권 점유율을 유지하고 있습니다. 웹보드 사업 특징: - 월간 활성 이용자 수(MAU) 안정적 유지 - 과금 유도보다는 지속적인 게임 이용 유도 - 정부 규제에 따른 자율규제 시스템 적용 - 모바일·PC 연동으로 플랫폼별 매출 분산 구조 2022년 기준으로 웹보드 부문 매출은 전체 매출의 60% 이상을 차지하며, 사업 안정성과 현금흐름 측면에서 기업의 재무 기반을 튼튼하게 유지하는 역할을 합니다. 투자 포인트: - 별도의 대규모 마케팅 없이도 안정적 유저 유지 - 자체 플랫폼 운영으로 수수료 부담 낮음 - 규제 대응력을 갖춘 안정적 BM(비즈니스 모델)
콘솔 신작 ‘P의 거짓’과 IP 확장 전략
2023년 9월 출시된 ‘P의 거짓(Lies of P)’은 네오위즈의 자회사 ‘라운드8스튜디오’가 개발한 콘솔 전용 액션 RPG로, 소울라이크 장르의 완성도 높은 게임성으로 국내외 유저들의 호평을 받았습니다. ‘P의 거짓’ 성과: - 전 세계 누적 판매량 100만 장 이상 달성 - 스팀/엑스박스/PS5 등 주요 콘솔 플랫폼 동시 출시 - 글로벌 게임 시상식(GOTY) 후보 등재 → 브랜드 가치 상승 - 후속작 및 멀티미디어 IP 확장 가능성 언급 이러한 성공을 통해 네오위즈는 콘솔 게임 개발사로서의 입지를 확보했으며, 기존 웹보드 수익과 별도로 글로벌 유저 대상 수익원을 창출하는 구조를 마련했습니다. 투자 포인트: - 'P의 거짓' 후속작 및 DLC 출시 예정 - 콘솔 게임 수출 → 해외 매출 비중 확대 기대 - 인디+AA급 게임에서 글로벌 IP 경쟁력 확보 시도
이중 수익 모델 기반의 중장기 투자 매력
네오위즈의 강점은 기존 수익을 유지하면서도 새로운 성장 동력을 발굴했다는 점입니다. ✔️ 웹보드는 현금흐름이 안정적인 캐시카우 역할을 하며 ✔️ 콘솔 게임은 시장 확장성과 브랜드 가치 상승에 기여합니다. 이러한 구조는 다음과 같은 장점을 가집니다: - 신작 실패 시에도 기초 매출 기반이 안정적 - 콘솔 신작 성과가 좋을 경우, 주가 리레이팅 가능성 - PC/콘솔/모바일 → 멀티 플랫폼 대응 구조 완성 - 향후 ‘브라운더스트2’ 등 모바일 RPG IP 확대 가능성 2024~2025년은 ‘P의 거짓’ 후속작, 신규 콘솔 프로젝트, 기존 IP 강화 등을 중심으로 매출 성장 구간에 진입할 가능성이 높습니다. 투자자 유의사항: - 웹보드 규제 강화 시 매출 변동 리스크 - 콘솔 신작 일정 지연 시 단기 모멘텀 약화 가능 - 그러나 장기적으로는 다각화된 포트폴리오로 리스크 분산 효과 우수
네오위즈는 - ‘피망’ 브랜드로 대표되는 웹보드 게임의 안정적인 수익 기반을 유지하면서, - ‘P의 거짓’을 시작으로 한 콘솔 IP의 글로벌 성장 가능성을 동시에 확보한 이중 성장 구조를 가진 게임사입니다. 특히, - 현금 창출력 + IP 확장성 - 국내 시장 안정성 + 해외 시장 확장성 이 모두를 갖춘 기업으로, 장기 관점에서 저평가 구간에 있을 가능성도 큽니다. 단기 실적보다 중장기 게임 IP 확장 흐름에 관심 있는 투자자라면 네오위즈는 충분히 포트폴리오에 포함시킬 만한 종목입니다.